YUZE

资讯中心

10月光伏市场行情展望:全行业再次进入价格下行周期


01硅料端

硅料供给逐渐富余,价格承压,拐点即将向下

供给方面:上月受某硅料龙头事故以及新产能点火爬坡增量极少的影响,月度供给13.5万吨(58.6GW)左右,相对拉晶需求仍然处于紧张阶段。10月份,内蒙硅料事故影响解除,检修产能全部恢复,新增产能方面:上机5万吨,合盛10万吨、东立5万吨、宝丰5万吨、通威12万吨,集中调试爬坡贡献产量。10月硅料产出预计达到15万吨(65GW),硅料供给环比增幅11%。

需求方面:由于硅片价格快速下降,利润压缩,同时硅片环节面临不断提升的库存销售压力,部分专业硅片厂开始不同程度减产应对。对于硅料采购也是尽量消耗库存,谨慎采买硅料,硅料需求走弱。

价格方面:当前阶段拉晶厂与硅料厂进入价格博弈阶段,尽管当前硅料厂库存水位处于低位,仍有一定谈判优势。随着硅料供给逐渐增加富余,另外在硅片成本倒逼下,硅料价格或将迅速出现向下拐点。硅料降价幅度或将逐步加剧,Q4季度硅料价格水平或将再次回归至二三线硅料厂成本水平。

02硅片端

硅片库存承压,排产降低,总体供给大于需求,价格进入下行通道

供给方面:当前硅片开工率两级分化,部分专业化硅片厂开工下调,一体化大厂仍然保持高开工,预计9月份硅片产出达62GW,环比降低3%。但当前库存累积约20GW,尽管10月产出下调,库存+当月产出预计仍将大于下游需求。从尺寸类型上看,182常规尺寸减少明显,尺寸加速向182.2、183.75转移,210尺寸也降低明显;从PN类型上看,N型产出随着下游TOPCON产能爬坡,产出也继续增加,N型产出预计将达到23GW,占比37%。P型产出降至40GW,占比63%。

需求方面:10月份,TOPCON新电池产能陆续进入规模化量产爬坡阶段,继续加速对N型硅片的需求;P型硅片继续由原有PERC产能消耗,当前阶段由于电池环节在前期硅片上行期囤积有一定硅片库存,对硅片刚性采购需求较差,对硅片价格形成压制。10月份在下游继续降价预期下,下游对硅片采购策略仍将保持谨慎、压价心态。

价格方面:当前182P型主流价格来到2.8元/片左右,P型210均价3.8元/片左右,182N均价2.9元/片。硅片库存累积和电池成本倒逼压力成为本轮硅片价格下降的原因,当前不同类型、尺寸硅片供给均大于下游需求,价格也将继续承压。本月硅片降价幅度或将主要由上游硅料降价幅度而定,同时也需重点关注拉晶厂减产进度,拉晶厂实质性减产结果将影响后续硅片价格走势。

03电池端

组件价格继续下行压力继续传导至电池价格继续承压

供给方面:10月份,在“双节”假期期间,电池继续保持满产状态,整体产出有望接近60GW,环比增幅3%左右。TOPCON产能继续大幅提升,N型产出有望增至19GW左右,环比增幅8%左右。从产出类型上看,N型高效集中于工艺成熟的头部企业,效率两极分化严重,高效电池需求依然乐观,但新厂家调试爬坡期间大量中低效率电池继续累库,出货压力巨大;P型产能通过转向182.2、183等定制化尺寸来提升功率,210尺寸继续保持小规模生态模式,其他矩形(184、185.3、186.8、191.6等)尺寸继续小批量定制生产。

需求方面:“双节”期间,一体化组件大厂排产继续维持高位,需求仍然乐观。但专业化组件厂订单不足,成本压力巨大,普遍放假减产,阶段性对电池需求下降明显,电池也进入累库时段。然而节后大量专业化组件厂复工提产并不明显,整体需求仍然不及预期。从需求类型上看,N型高效需求仍然较好,中低效产品随着产出继续大幅增加,出货压力持续增大。P型电池,虽然在国内集中式项目逐渐起量带动下,组件厂库存巨大,且二三线及专业化组件厂复工提产不明显,短期也面临一定出货压力。长期来看,P型电池成为行业唯一负增长的产能,后续如遇项目方大量集中启动P型交货情况,P型电池可能存在阶段性紧张的可能。

价格方面:当前主流高效182P型电池价格维持0.6元/瓦左右,N型TOPCON电池价格来到0.65元/瓦左右,210电池来到0.65元/瓦左右。电池利润迅速被压缩,在库存压力以及持续的高位产出影响下,供给大于下游需求,同时上游仍处于价格下行阶段,电池价格或有进一步下降空间。

04组件端

组件需求不及预期,库存压力迫使价格持续内卷下降

“双节”期间,头部企业继续保持高开工,但二三线、专业化组件厂放假减产明显,10月份整体排产约50GW左右,环比降低5%左右。尽管当前国内需求逐渐向好,但海外需求依然未见起色,整体终端需求不及预期。

从近期招标数据来看,8-9月共发布4个项目(超12.8GW),N型组件占比77%,N型需求快速提升,传统P型产能面临加速被淘汰局面。组件投标价格也屡创新低(N型最低价已到1.128元/瓦;P型出现1.107元/瓦价格),而当前部分现货价格已经低于1.1元,组件价格正向1元时代快速靠拢。

当前产业链自5月份降价周期以来,经过各环节供需调节,经历了三个月的价格上行期,10月份再次进入下行周期。而当前电池、组件环节价格同步快速下降,临近成本线附近,利润空间微薄。硅片、硅料开始承接降价压力,硅料、硅片的超额利润在本轮降价周期中或将快速被挤压。光伏行业暴利时代已向传统制造业微薄利润过渡。